作家：星河期货

粕类价钱日报

【好意思豆】

昨晚于今天凌晨公布的两份论说多空身分均有，其中作物滋长程度数据 高傲优良率和收割程度数据均略高于预期，相对偏空，而 NOPA 压榨数据也雷同高 于预期达到 1.65456 亿蒲式耳，雷同高于预期，因此不错看到论说发布后合座盘面 变动幅度不大。

近期商场基本面变化不昭着，南好意思供应压力仍然是海外大豆商场最 主要的利空身分。不外总体而言，咱们觉得刻下盘面下行的边缘能源还是昭着不及， 固然好意思豆出口程度相比平缓，然则好意思豆弱出口的主要影响——巴西贴水低还是启动 冉冉改动，当今好意思国 11-12 月船期较巴西竞争上风启动冉冉知道，而中国 11-12 月 船期采购程度平缓，后续可能要启动冉冉买船，中国油厂也启动有冉冉挺价的进展。

此外，NOAA 风物模子数据也高傲近期密西西比河部分水位段将有所抬升，带动运 费价钱进一步下移。而好意思国国内方面来看，疲弱的产地基差还是启动冉冉好转，同 时好意思豆压榨利润也在冉冉反弹，因此需求方面再度走弱空间还是不大，1250 好意思分的 利空点基本还是体现出来。

南好意思利空压力如实存在，不外可能短期难以成为商场交 易重心，何况近期南好意思洲天气问题也不周全王人说莫得问题，因此，好意思豆短期下方相沿相比昭着，在新驱动出现前，盘面预测以小幅触动为主。

【豆菜粕】

昨日豆粕现货成交昭着改善，下贱库存去化后采购积极性有所加多， 同期豆粕现货基差本日启动有一定的企稳迹象，盘面 11-1 与 15 价差均有所反弹， 跟着 11 月合约期现价差冉冉追思，近月合约净多头合手仓量略有加多，连续怜惜。

合座来看，近期基本面变化力度不大，固然油厂近期回购基差左券清楚商场情谊，但 是刻下国表里基本面环境和 6-7 月份存在昭着的不同，是以咱们倾向于基差可能会 略有好转，然则不至于出现此前的大幅波动。

钢联口径数据高傲，截至 10 月 13 日 当周，111 家油厂大豆本色压榨量为 143.59 万吨，开机率为 48%。其中大豆库存为 449.76 万吨，较上周加多 60.44 万吨，增幅 15.52%，同比前年加多 125.5 万吨，增 幅 38.7%；豆粕库存为 66.3 万吨，较上周减少 11.05 万吨，增幅 14.29%，同比前年 加多 35.84 万吨，增幅 117.66%。

静态数据上看，上周油厂压榨量仍未全王人还原，豆粕库存固然反季节性累库节拍被打断，然则总库存仍然保管在历史偏高水平，因而 本色供应压力仍然存在，同期大豆库存也相对较高，本色现货压力不减。国内盘面 压榨利润略有走弱，一定程度对后续买船酿成影响，预测 01 合约可能会有一定相沿。

菜粕基差月差连续走弱，盘面也小幅触动为主，走势弱于豆粕，15 价差反弹 启动稍显发力。现货商场成交清淡，需求淡季特征相比昭着。

截至 10 月 13 日当周， 沿海地区主要油厂菜籽库存为 17.7 万吨，较上周下降 1.8 万吨；菜粕库存为 1.83 万 吨，环比上周下降 0.55 万吨。库存数据上看，菜籽菜粕库存量仍然处于历史同期偏 高水平，畴前几个月中菜籽到港量仍然较大，同期杂粕压力不减，豆菜粕价差固然 较高，然则仍然无法改动菜粕偏弱的情况。在此布景下，国内菜籽菜粕合座仍有较 大的累库压力，现货及盘面王人难有亮点。

交游政策

单边：好意思豆大标的下行趋势仍然不变，但短节拍上好意思豆出口远景和压榨利润 王人在好转，且巴西阿根廷栽植仍然存在一定变数，因此好意思豆进一步大幅下落仍然 相比难，1250 好意思分处仍有相沿。

国内豆粕现货启动有好转迹象，榨利赔本加深， 油厂启动有挺基差的进展，现货进一步走弱也相比难，01 合约预测在 3760-3960 区间触动。

菜粕需求仍然偏差，商场成交清淡，最近两周菜籽到港量在冉冉加多，预测仍偏于下行，01 合约在 3000 一线处压力仍然相比昭着。

套利：豆粕现货基差启动有企稳迹象，远期采购程度较慢，M15 少许正套布 局。

期权：卖 M2401-P-3750&卖 M2401-C-3900，卖 RM2401-C-2950。

大豆压榨利润

8月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出191.97万元，占总成交额0.49%，游资资金净流入336.97万元，占总成交额0.85%，散户资金净流出145.0万元，占总成交额0.37%。

皇冠体育

8月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出117.38万元，占总成交额4.05%，游资资金净流出136.63万元，占总成交额4.71%韩国注册球员人数，散户资金净流入254.01万元，占总成交额8.75%。